Hermes：基于 Stellar 的去中心化永续交易所
这是参加“在 Stellar 上构建更美好的未来：智能合约挑战赛：构建一个去中心化应用”的参赛作品。
我们建造了什么
Hermes 是一个基于 Stellar 区块链的去中心化永续交易所，旨在为交易者提供高达 100 倍杠杆的交易能力。您可以在我们的演示中了解其运作方式。该平台的设计灵感主要来源于 Solana 上的 Jupiter 交易所——并非直接复制其代码（因为 Jupiter 并非开源项目），而是借鉴其系统架构和交易机制。
我们的永续交易所采用流动性提供者（LP）对交易者的模式，利用流动性池和预言机提供高达100倍的杠杆。这种结构确保了零价格冲击、零滑点、零点差和充足的流动性。预言机对于在清算期间维持市场稳定运行至关重要，它能最大限度地降低持仓破产的风险，并保护流动性提供者池免受潜在损失。
用户只需一步即可完成开仓和平仓，无需额外账户或操作，从而简化了交易流程。此外，我们还集成了智能钱包功能，使用户能够一键签署交易并使用生物识别数据，进一步简化了用户交互。目前，我们的平台不收取任何费用，且每位用户仅允许持有一个仓位，但我们计划未来收取费用并支持持有多个仓位。
当用户向流动性池存入资金时，他们会收到相应数量的 SLP 代币作为回报。这些 SLP 代币之后可以兑换，用于提取池中的可用资产。要确定用户存入一定金额后能获得多少 SLP 代币，可以使用以下公式：
new_slp = (deposit_value * total_slp) / total pool value.
新增SLP的数量取决于存款金额、流通中的SLP总量以及资金池的总价值。当用户决定赎回其SLP时，可提取的金额按以下方式计算：
(turned_in_slp / total slp) * total_poolvalue = amount_to_withdraw
资金池会努力维持 XLM 和 Orbit USD 之间的目标比例，这体现在用户存入或提取资产时。目前，我们维持 XLM 和 Orbit USD 50/50 的目标比例，但该比例可能会有所调整。这意味着，如果资金池保持平衡，则任何存入资金池的 XLM 和 Orbit USD 数量必须相等。如果资金池出现不平衡（例如，由于价格波动），则理想情况下，存入资金的比例应力求恢复资金池中 50/50 的平衡。同样的原则也适用于提现。
重新考虑资金池50/50比例的原因之一是为了获得更有利的资产利用率。如果资金池中未使用的XLM过多，流动性提供者将面临XLM价格下跌的巨大风险。然而，流动性利用率也不应过高，因为资金池仍需能够处理大额提现订单。
交易示例
长期交易情景
交易员投入 100 个 XLM 作为抵押品（XLM 价格为 0.10 美元），并开立了一个 5 倍杠杆多头头寸。该头寸从资金池中借入了 500 个 XLM（价值 50 美元）。
如果价格上涨10% 至 0.11 美元，交易者将获得价值 5 美元的 XLM，或者在平仓时获得 50 XLM，而 450 XLM（50 美元）将返还给资金池。
- 资金池的美元价值并未下降，但XLM的数量略有减少。用户收到的美元更多，因为150 XLM约合16.5美元。
如果价格下跌10% 至 0.09 美元，交易者在平仓时将损失价值 5 美元的原始 XLM 或 55.55 XLM，而约 555.55 XLM（50 美元）将返还给资金池。
- 资金池的美元价值并未下降，但XLM的数量略有增加。用户收到的美元数量减少，因为45.45 XLM约合4美元。
短期交易情景
交易员投入 10 美元作为抵押，XLM 价格为 0.10 美元，并开立了一个 5 倍杠杆的空头头寸。该头寸从资金池中借入 50 美元（500 XLM）。
如果价格下跌10% 至 0.09 美元，交易者平仓时将获得价值 5 美元的 oUSD ，而 45 oUSD（500 XLM）将返还给资金池。
- 资金池损失了 oUSD，但由于持有等值的 XLM，因此用户将收到 10 oUSD。
如果价格上涨10% 至 0.11 美元，交易者平仓时将损失价值 5 美元的 oUSD ，并且 55 oUSD（500 XLM）将返还给资金池。
- 资金池已获得 oUSD，但由于持有等量的 XLM，因此用户将收到 5 oUSD。
我的代码
旅行
Hermes 的开发历程充满挑战，这主要得益于我们在 OrbitCDP 上的努力——OrbitCDP 是一个能够为所有货币创建去中心化稳定币的协议。Hermes 和 OrbitCDP 的结合将把外汇交易引入 Stellar，从而进入一个日交易量高达 7 万亿美元的市场。
学习曲线非常陡峭，尤其是在掌握定点数学以进行智能合约中的精确计算方面。这些知识对于实现复杂的杠杆交易金融模型至关重要，包括仓位管理和清算机制。
我们尤其为以下两方面感到自豪：
- 我们的数学实现：从定点数学中获得的见解使我们能够创建高效的杠杆交易模型，这构成了我们系统的支柱。
- 智能钱包集成：我们整合了 kalepail 开发的合约，提高了安全性和易用性。
虽然我们的重点是智能合约和数学模型，但我们也开发了一个美观且用户友好的前端，用于与平台进行交互。
Stellar 社区的支持至关重要，我们使用了生态系统用户编写的多个库，Discord 上的支持也非常好。展望未来，我们计划扩展 Hermes，以支持更多交易对并实现多仓位支持。我们还计划添加一套全面的费用结构，包括开仓和平仓费、清算费以及持仓时间费。这些费用将有助于扩大流动性池规模，从而确保流动性提供者获得足够的回报。其他计划中的功能包括高级交易选项，例如止盈/止损订单，以及用于最大限度降低流动性提供者风险的利用率管理系统。
这段历程极大地拓展了我们在区块链金融系统领域的专业知识。我们很高兴能继续与 Stellar 生态系统共同成长，并不断突破去中心化杠杆交易的边界。
我们的团队：
- 诺蒂尚辛格
- 约斯特姆巴克
- 罗伯特
- brent_tenboom